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主旨演讲2:小贷公司不是放高利贷的机构

2020-10-19 21:03:47   来源:广州市小额贷款行业协会   
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主旨演讲:小贷公司不是放高利贷的机构
浙江大学经济学院副院长  王义中
(2019年6月21日)
 
尊敬的向会长、两位局长,非常荣幸今天在这里跟大家分享。很多人谈到小贷公司,很多银行都说小贷公司都是高利贷,很多银行说你如果跟小贷公司有放过贷款的话,我不给你授信,好像你跟小贷公司有联系,就代表你的信用状况不好,今天我来的时候也跟小贷公司的老总聊,现在的确是,社会上对于小贷公司的认识还是有一些偏见。
可能今天我来的主要任务,通过学者的身份给小贷行业树立一个正面的形象,当然现在的小贷公司也是一个正面形象。金融业都是高大上的,银行保险证券,而且是正规的,小贷公司实际上很多时候你很难得到社会上的普遍认可。总体来看,你可以发现从融资方式来看,每一种融资方式对应的风险或需求群体不一样。比如银行贷款占社会的融资方式60%,小贷公司的融资在整个社会的融资方式中占1%。在这样一个不同的融资方式中,承担的风险不一样。的确,小贷公司承担的风险比银行、债券、融资租赁、保理公司等融资方式,它所承担的风险更高,所以它会收取比较高的利息。
为什么小贷公司不是一个放高利贷的机构?我进入这个行业之后,第一个任务就是写这个文章,至少要为该行业做一点力所能及的贡献,让社会认识到这个行业的确不是放高利贷。只要是在法律允许的范围内,只要你满足了真实可靠的金融需求,那肯定是为社会创造价值的。
什么是高利贷?为什么说小贷公司是高利贷?它的利息很高所以是高利贷,这个认识不对。从1991年到2002年到2015年,2015年的法律规定,年化利率在24%以内,实际上都是法律允许的。超过了24%到25%之间也是法律允许的,超过了24%就是高利贷。
中国历史上对于高利贷利率的限制,从古代到中华民国到中共革命时期到新中国成立至今,古代唐代月利率6分、4分,超过这个就是高利贷。金代到清代月利率不得超过3分。美国对于借贷利率的限制,每个州都不一样,佛罗里达州不得超过18%,纽约州最高年利率是16%,加利福尼亚州最高借贷利率不得超过12%,用于个人、家庭用途的借贷,年利率不得超过10%。我们现在的法律规定是年化利率24%,这是法律的规定。
总体来看,在法律的允许范围内不应该是高利贷,所以高利息借贷不等于高利贷,为什么小贷公司放贷利息这么高?高的利息与流动性、风险、资金供求有关系。
第一,流动溢价。流动性是最重要的因素,90%的小贷公司借给别人的都是流动性的资金,像银行借款,现在很多的银行,个人借款随借随还都可以,前几年至少要借一年。如果企业需要资金一个月、两个月,可能就是周转一下。可能与借款期限有很大的关系。小贷公司满足很多企业,尤其是小微企业或农户的短期资金需求,支农支小,分散小额。年化利率如果10%,一年借300万,年华率10%,一年还利息30万,如果只借半年就要还15万。
温州民间借贷利率期限结构,三个月、六个月、一年期,借款期限越短利率越高。浙江的小贷公司去年的年化利率为16%,当然每个小贷公司有差异,有个人小贷公司的年化利率能做到10%到12%,这已经很低,因为很多银行借给小微企业年化利率也有12%。通过这么高的利率补偿流动性的需要,在学术上就是流动性溢价,流动性需求越高,年化利率就会越高,高的利率就包含了流动性的溢价。右边是温州小贷公司分期限利率,借款期限越短年华利率越高。
第二,风险溢价。小贷公司对应的群体很大程度都是风险比较高的,优质客户都被银行拿走了,而且偏远地区的风险很高,那就需要高的利率补偿我的风险,这就是风险溢价。比如大中小微企业正常类贷款占比,大型企业的贷款利率占比明显高于中小微企业,银行给大企业的贷款明显高于中小微企业,因为大企业的风险小。大中小微企业次级类贷款占比,明显小微企业的次级类贷款比例小,因为风险高,需要把利率提高才能补偿风险。大的银行贷给大的企业,以及小的银行贷给小的企业,实际上加上风险的因素之后,收益是一样的。很多人比较收益,银行贷给大企业的利率很低,为什么小银行贷给小企业收这么高?因为贷给小企业风险更高,必须要高利率补偿风险。金融机构贷款占比可以看出,贷给大企业的占比肯定是比较高的,贷给小微企业的信用贷款的占比是最低的,因为大企业的风险低。所以为什么贷给小企业利率高?这里面包含了风险溢价。很多人觉得为什么大的银行贷给国有企业只要5%,贷给一般的中型企业8%,贷给我这个企业需要16%。不同类型的企业风险不一样,贷款利率也就不一样,因为要通过高的利率补偿风险。
第三,资金供求关系。很多边远地区,大的银行不想去,我到浦江农村商业银行做调研,这些大的国有银行基本上在农村地区都没有网点,为了完成政府任务做普惠金融,大的银行年底前去一趟,向村里的党员发几笔贷款,完成任务就算了。你要做普惠金融,大的银行有成本,成本很高,他没有动力去做。只有小的企业,小的金融机构与当地有网点,然后与农户、农村、小微企业有更强的黏性,面对面交流,这样才能做成。我去浦江一趟,甚至县城里像浦发银行都撤掉了,因为它竞争不过农商行、小贷公司,为什么?它没有市场黏性。无论现在科技怎么发达,很多东西通过数字化、科技还是解决不了,就是我们说的信息不对称,农村地区贷款完全通过数字发放,这个做不到,甚至有些农民不会使用收集,怎么使用科技?所以这个市场是分层次的,需求也是分层次的,需要不同的金融机构满足不同的需求群体。
如果在偏远的地区、农村地区,金融的供给没有,大的金融机构不愿意去,因为成本太高,那就需要一些小的金融机构,从这个层面可以看到,实际上小贷公司把业务放在越小的地方越好,因为没大的机构跟你竞争。我看到浙江地区的现象,越是比较贫困的县,当地的小贷公司、农商银行发展得就比较好,越是比较发达的地方,反而做不好,因为金融机构的竞争压力比较大。从学术上探讨为什么高的利息不等于高利贷,主要是以上三个原因。
小贷公司的价值是什么?小贷公司为社会创造什么价值?前面已经讲过,任何一个行业只有满足了真实的需求,才能够为社会创造价值。P2P为什么现在人人喊打?因为很多的金融需求不是真实的。P2P公司给去美容店的女孩提供贷款,让她们去美容。金融机构的确赚了钱,但是没有为社会创造价值,反而会加大她的还款压力。只要能够满足真实的需求,我写了另外一个文章,好的与坏的互联网金融,不是所有的互联网金融都是坏的,有部分是好的互联网金融,满足了真实的金融需求。只要小贷公司能够满足真实的金融需求,我想它就能为社会创造价值,那这个小贷公司就没问题。
这里谈两个层面,第一,从需求层面来看,从个人的需求来看,比如学历水平,是银行发放信用贷款的重要依据,如果有博士学位、研究生学位,银行给你信用贷款30万,但是我们发现根据国家统计局《2015年全国1%的人口抽样调查主要数据公报》,具有高中(含中专)教育程度人口的比例为12.4%和15.4%。根据50%的比例保守估算,中国13.7亿人口中大学本科教育程度人口比例约为6%。我把这个数据说给很多老外听,他很吃惊,现在金融行业中大家的收入都很高,都有本科学位,尤其是金融行业,很多学生都要去读研究生,即使是本科毕业之后,还想回去读研究生,所以金融行业是所有行业里面学历最高。在庞大的人口群体中,还有这么多人实际上是没有本科学位的,这意味着庞大的金融服务缺口。这是小贷公司真正能够满足需求的地方,为什么?因为这些人的金融需求得不到满足,至少是被排除在正规的金融机构之外的。
第二,收入情况。2017年,全国居民人均可支配收入25974元,中位数为22408元,按比例来看,2016年全国超60%的人口年收入低于32000元,这些人要向银行申请贷款也是被拒的。从收入和学历并不一定能表明他的金融需求,但是至少可以部分说明情况。中国现在的大城市的确很发达,但是中西部不一样,中东部差别还是比较大的,无论是收入、思想都还有巨大的差距。
现在很多人说中美贸易战,中国人没有原始创新,缺乏原始创新,这个说法不一定准确。中国现在并不是处在原始创新的阶段,要真正谈原始创新,估计要等10到15年,快一点可能是5到10年,因为中美贸易战会加快企业思考原始创新。这个阶段就需要有小贷公司,我也相信只要小贷公司按照刚才说的承诺书合规合法地去做,小贷公司会永远存在,因为它满足的群体不一样,满足的群体风险也不一样。
第三,个人债务收入情况。中国消费金融市场的潜力巨大,这个数据要与其他的发达国家相比,仍然比美国要低,与其中国未来的个人债务收入比率将继续上升。90后的消费观念跟我们不太一样,每个年代都有每个年代的消费习惯和痕迹。
小贷公司与其他的机构相比,像传统线下的贷款机构,把银行、非银行、非银行线上消费金融机构的利率、期限、信贷限制、审批时间、申请材料做了比较,总体来说小贷公司还是能做到短平快,小额分散。祐康出的问题主要是大股东挪用了小贷公司的钱,还是因为没有坚持小额分散。
第二个群体是企业群体,根据世界银行2018年发布的《中小微企业融资缺口:对新兴市场微型、小型和中型企业融资不足与机遇的评估》,我国中小微企业潜在融资需求达到4.4万亿美元,融资供给仅为2.5万亿美元,存在融资缺口1.9万亿。报告指出,中国微型企业近八成的融资需求未被满足,中小企业和微型企业的融资缺口存在巨大的失衡。
当前对我国中小微企业提供的2.5万亿美元融资供给中,仅有0.03万亿美元流向微型企业,对应中小企业的潜在融资需求(4.3万亿美元)和微型企业的潜在融资需求(0.1万亿美元),空间还是很大的。融资缺口分别达到了1.8万亿美元和0.09万亿美元,分别占到中小企业和微型企业潜在融资需求的42%和76%,这是世界银行的数据。
总的来看,小微企业存在金融需求的融资缺口,所以说小贷公司还有发展空间,工商银行研究报告显示,截至2017年底,我国小微企业法人约有2800万户,个体工商户约6200万户,中小微企业(含个体工商户)占全部市场主体比重超过90%,贡献了全国80%以上的就业,70%以上的发明专利,60%以上的GDP和50%以上的税收。因此,从市场前景和发展潜力来看,小微金融对于小贷公司而言属于有利可图的“长尾市场”。
通过两个数据,一个是个人,一个是企业群体,显示的确未来个人和小微企业都还有潜在的金融需求,因为只有满足需求才能创造价值,如果没有需求谈不上供给,这样来看小贷公司还是有发展的潜力和空间。
数字化是否是小贷公司未来的发展方向?现在我喜欢写科普文章,我写了一篇叫何为数字金融?现在有很多的概念,数字金融、金融科技、互联网金融、区块链金融、大数据金融等等,到底这些概念都是什么关系?实际上你会发现现在所谓的新型金融,无非是应用这几种技术,互联网技术、区块链技术、大数据技术、人工智能技术,很多银行、金融机构都在用。所谓的这些数字技术,什么是数字技术?就是计算机技术。浙大办了一个数字金融专业方向,把金融和计算机结合在一起。这些技术全部是计算机的老师和学者在做的研究,做金融的人根本就不懂。我有一次去清华开会,我说不能叫金融科技。
金融业是没有科技的,怎么可能有科技?建行办了一个金融科技公司,你会发现里面的金融科技团队90%都是外包的,我去了很多的银行,所谓的技术研发中心,大部分都是外包的,要么外包,要么请别的计算机公司来开发。金融行业、金融机构做不是你专业本身的事情,做不了,你说浙大金融系去做区块链技术能做吗?但是我知道区块链技术怎么应用在金融行业,所以我说金融行业没有科技。金融科技只是一种工具和方法,这个工具方法用在金融业产生P2P、第三方支付、重酬、互联网征信。区块链技术产生了数字货币、数字保险、票据、供应链。大数据技术产生了金融风险识别和预警。人工智能技术产生了量化投资、智能和高频交易。把这些技术用到金融领域产生了新的产品和服务,这个我们叫所谓的数字金融。
金融科技只是一个方法和工具,金融科技不可能成为科技公司,杭州的科技公司我基本上都走遍了,它那里输出技术,把技术输送给银行,银行用它的技术,那就是银行买它的技术用到产品中。当然有另外一类,有一类公司专门把计算机技术和金融业务结合在一起,那可以叫金融科技公司。新金融指的是业态和产品,比如互联网金融、大数据金融、智能金融、区块链金融,这是所谓的业态和产品,不是金融科技。
小贷公司要数字化该怎么做?基本上这里也有很多的挑战,金融业核心的问题是信息不对称,例如银行与企业,银行与个人等。但是我的技术的确能够提高交易速度、降低成本,但是银行和企业、银行和个人之间的信息不对称的问题,很难通过技术来解决。比如人与人之间面对面的交流所产生的信息,目前是数字技术无法获得的。技术只能起辅助的作用,最终的放贷款,尤其是大的放贷款,还是需要人与人之间的当面沟通,尤其是需要经验积累。

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